Support Investment Értékpapír-ügynöki Kft.

2020. június 17. /EU/

Gazdasági naptár
 

Idő

Adat

Ország

Időszak

Korábbi

Várt

Tény

06.17. 01:50 Import (év/év) JP máj. -7.1% -20.4% -26.2%
06.17. 01:50 Export (év/év) JP máj. -21.9% -26.1% -28.3%
06.17. 08:00 Fogyasztói árindex (év/év) UK máj. 0.8% 0.5% 0.5%
06.17. 11:00 Fogyasztói árindex - végleges EMU máj. 0.1% 0.1%  
06.17. 13:00 Jelzáloghitel igénylések US jún. 9.3%    
06.17. 14:30 Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) US máj. 1066 1245  
06.17. 14:30 Megkezdett lakásépítések (hó/hó) US máj. -30.2% 23.5%  
06.17. 14:30 Kiadott építési engedélyek (hó/hó) US máj. -21.4% 16.8%

 

Vége a dollár dominanciának?

Erste kommentár
 
A Yale egyetem professzora, a Morgan Stanley korábbi ázsiai igazgatója szerint a költségvetési és kereskedelmi egyensúlytalanságok miatt a dollár az elkövetkező években jelentős leértékelődésen fog keresztülmenni. Azt mondja, hogy ez a csökkenés 35 százalék körül lehet, s szerinte ezek az egyensúlytalanságok azért fognak most hatni, mert a dollár tartalékdeviza szerepe sérülni fog. Lehet, hogy így van, de azért két megjegyzést fűznénk a megállapításhoz: (i) Annak idején az euró bevezetésével már egyszer eltemették a dollár hegemóniáját, ami a valóságban nem következett be. Most is az euró illetve a renminbi lehetne a dollár kihívója, de egyelőre kis esélyt adunk a trónfosztásnak. (ii) Ahhoz, hogy a dollár 35 százalékot gyengüljön, vagy ugyanennyit erősödjön, nem kell a hegemóniának elvesznie. Elég, ha a tőkeáramlás irányt vált egy gazdasági ciklus, vagy éppen egy válság hatására. Erre az elmúlt évtizedekben számos példát láthattunk. (pl. A legutóbbi ilyen gyors nagy mozgás éppen a dollár erősödése volt 1,4-ről 1,05-ig az euróval szemben 2014 májusa és 2015 márciusa között, ami majdnem 35 százalékos mozgás volt.) A 2008-as és a mostani válságban is fontos elem volt, hogy a Fed dollár csereügyleteket kötött a fontosabb jegybankokkal, hogy a megfelelő dollár likviditást biztosítsa a nemzetközi piacokon a dollár éhség leküzdésére. Ez részben sikerült is, most a dollár erősödés megmaradt a 10 százalék alatti tartományban.
Mindeközben a múlt héten hagyott réseket töltögetik vissza az indexek, a DAX és az S&P500 is. Az előbbinél ez már megtörtént, míg a második valószínűleg ma teszi meg. Utána szerintünk folytatódhat a korrekció a piacokon. Ez azt jelenti, hogy a pozitív kezdés ellenére a DAX és a BUX is a negatív tartományban zárhat a mai napon.
 
 
Egyelőre nem lépnek az államok
 
Megtartották tegnap kezdeti pluszaikat a vezető amerikai részvényindexek. A Dow 2%-kal, az S&P500 1,9%-kal, a Nasdaq 1,8%-kal került feljebb.
6 államban nőtt tegnap rekord mértékben az új koronavírusos esetek száma az USA-ban, ami mellett az újonnan kórházi ellátására szorulók száma is megugrást mutatott. A kormányzók szerint az esetszámok kezelhetők és nem kell még visszafordítani a gazdasági korlátozások lazítását. Ez azonban egyesek szerint a jövőben változhat.
Mike Pence alelnök szerint nincs ok az aggodalomra, ugyanis három kisebb területet leszámítva az egész USA-ban 10% alatt alakul a pozitív koronavírusos tesztek aránya.
A nagy alapkezelők közül továbbra is többen vannak a pesszimisták táborában a Bank of America friss alapkezelői felmérése szerint. A megkérdezettek 37%-a szerint vagyunk bikapicon, míg 53% szerint csupán egy medvepiaci korrekciót láthatunk.
Nem hozott érdemi újdonságot Jerome Powell tegnapi szenátusi meghallgatása. Powell szerint mind monetáris, mind fiskális politikai fronton több kellhet még, különösen a leginkább érintett iparágnak és az önkormányzatoknak. Hozamcélokról még nem döntöttek a Fed-nél, negatív kamatokat biztosan nem akarnak.
Két vizsgálatot is indított az Európai Bizottság az Apple-lel szemben tegnap. Az egyik az Apple Pay-t, a másik az App Store-t érinti. Mindkét esetben a versenyellenes magatartás a vizsgálat tárgya.
 
 
Növekvő aggodalmak
 
Kisebb mértékben csökkentek ma reggel az ázsiai részvényindexek. A Shanghai index 0,1%-ot, a Nikkei 0,6%-ot csökkent, míg a Hang Seng stagnált.
Pekingben ismét szigorú járványügyi intézkedéseket léptettek életbe, miután újabb 31 koronavírusos beteget találtak és Pekingből már a környező településekre is átterjedt a vírus. A járványkészültséget kettes szintűre emelték, az iskolákat és óvodákat bezárták, a várost pedig elvileg csak negatív tesztet követően lehet elhagyni. A hírek szerint a valóságban ez inkább csak abban az esetben igaz, ha a fertőzési gócpontok közelében lakók hagyják el a várost. Pekinget már csak mérete miatt is rendkívül nehéz lenne teljesen lezárni. A tesztelési kapacitásokat megnövelték, vasárnap például 70 ezer tesztet végeztek. A Pekingbe érkező, illetve onnan induló kereskedelmi járatoknak több, mint a 60%-át törölték. A hatóságok igyekeznek minél hamarabb elfojtani a járványt, hogy ne alakuljon ki egy második hullám, ami a gazdaság normalizálódását is veszélyeztetné.
Tovább romlott Észak és Dél-Korea viszonya. Észak-Korea tegnap felrobbantotta a határ menti irodát, mely a két Korea közti kommunikációért felelt, és azzal fenyegetőzik, hogy a hadsereg bevonul a demilitarizált zónába. Az agresszív politika Kim Dzsongun húga, Kim Jodzsong előretörésének a jele lehet.
A japán jegybank kormányzója szerint hosszú időt fog igénybe venni a gazdaság talpra állása, ezért szerinte sem 2021-ben, sem pedig 2022-ben nem fog kamatot emelni a japán jegybank. Kijelentése nem meglepő, a többi jegybank esetében sem várható gyors szigorítás. Ráadásul ha a jegybankok el is kezdik a visszavonulást, azt akkor is a nemkonvencionális eszközök kivezetésével fogják valószínűleg kezdeni és csak ezt követheti majd a kamatok óvatos emelése.
Tűzharc alakult ki kínai és indiai katonák között a himalájai határszakaszon. Az okok nem ismertek, de legalább 20 indiai katona életét vesztette. Mindkét ország jelezte, hogy diplomáciai úton igyekeznek a történteket rendezni.
 
 
Határidős piacok
 
Pozitív hangulat uralkodott a határidős piacokon ma reggel.
 
 
Tovább veszi saját részvényeit az OTP
 
Az OTP június 16-án 155.000 darab saját részvényt vett 11.881 forintos átlagáron.
 
 
Ma kezdődik az osztalékfizetés a Magyar Telekomnál
 
Az egy részvényre jutó osztalék 20,17 forint.
 
 
Erste intézményi ajánlások
 
 

Ajánlás dátuma

Ajánlás

Célár

Magyar Telekom 2020/01/17 Vétel 542
MOL 2020/04/21 Vétel 2 640
OTP 2020/03/04 Felhalmozás 15 500
Richter 2020/02/05 Felhalmozás 7 275
 
 
 
 
Forrás: Erste Reggeli

 

 

 

 


 

 

 

 

Pozitív makroadatra erősödött a dollár

 
Jól tartja magát a forint
 
A vártnál sokkal jobb kiskereskedelmi adatot követően erősödésbe kapcsolt tegnap a dollár az euróval szemben, amivel 1,123-ig ereszkedett le az EUR/USD kurzus. Ma reggel ezt némi fordulat követi, így most 1,128-on jegyzik a devizapárt. A komolyabb euróerősödést követően a technikai kép alapján egy korrekciós fázisban tartózkodik az árfolyam.
Lefordult tegnap a 100 napos mozgóátlagról az EUR/HUF kurzus, ami egyelőre pozitív a forintra nézve. Ma reggel 345,2 forinton tartózkodik az árfolyam.
 
 
Enyhe korrekció a WTI-ben
 
A tegnapi emelkedést követően ma hajnalban kisebb korrekciót mutatott az olaj árfolyama, azok után, hogy Pekingben újabb korlátozásokat rendeltek el a koronavírusos esetek terjedésének lassításáért. Emellett az USA-ban több államban újabb csúcsot döntött az új fertőzések száma, igaz abszolút értelemben még alacsony szinteken. Az európai piacnyitás után kezd azonban magához térni a feketearany, jelenleg 38,2 dollárt kell adni az amerikai típusú WTI hordójáért.
 
 
2021 is arany év lehet
 
A részvénypiaci volatilitás ellenére az arany ára alig változott a tegnapi kereskedésben, ma reggel 1.736 dolláron áll a nemesfém árfolyama. A Deutsche Bank friss elemzése szerint a piaci környezet kimondottan kedvező az arany számára, ezért 2021 végi célárukat a korábbi 1.750 dollárról 2.000 dollárra emelték meg, míg idei év végi várakozásukat 1.800 dolláron hagyták. Legfőbb szempontként jelölték meg, hogy az alacsony kamatok miatt a befektetők alternatív befektetési eszközök felé fordulhatnak, továbbá a gazdaság normalizálódása és a gyengülő dollár is támogathatja az arany emelkedését.
 
 
Alapkamatok
 
MNB 0.90% BOE 0.10% BOJ -0.10%
ECB 0.00% FED 0.25% SNB -0.75%




 
 
 
 
Államkötvények
 
 

hozam

napi vált. (bps)

52 hetes vált. (bps)

Magyar 5 éves 1.53% 3.0 11.00
Magyar 10 éves 2.25% 5.0 -49.0
EMU 5 éves -0.64% 0.2 -3.4
EMU 10 éves -0.43% 1.9 -17.2
USA 5 éves 0.34% -0.8 -152.0
USA 10 éves 0.74% -1.3 -135.5
Japán 5 éves -0.10% -0.4 11.8
Japán 10 éves 0.02% 0.1 14.5





 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forrás: Erste Csemege

 

 

 


 

 

 

A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak! Kérjük, tanulmányozza a részletes kiadványhoz kapcsolódó feltételeket a www.ersteinvestment.hu weboldalon!

 

 

 


Erste Befektetési Zrt.
Kövessen minket! Facebook